Bear Market

Définition du marché baissier

L’expression « marché baissier » désigne les périodes pendant lesquelles la valeur des titres boursiers est en baisse. Lorsque les valeurs d’un grand nombre d’actifs, ou d’un indice boursier (les deux sont liés), chutent d’au moins 20 % par rapport à leur sommet précédent, on dit que le marché est dans une tendance baissière.

Pour la dernière fois, les marchés boursiers sont entrés dans une phase de marché baissier le 24 décembre 2018. Le précédent épisode de marché baissier prolongé s’est produit lors de la crise des subprimes entre 2007 et 2009. Il a duré au total 17 mois, au cours desquels l’indice S&P 500, par exemple, a chuté de plus de 50 %.

L’évolution du marché

Les périodes de marché baissier peuvent durer de quelques mois à plusieurs années. On parle de tendances séculaires pour des périodes de plusieurs décennies, de tendances primaires pour des durées de plusieurs années, et de tendances secondaires pour des périodes de quelques semaines ou mois lorsqu’on étudie les mouvements boursiers.

Ainsi, une phase de marché baissier séculaire est définie par un rendement global nettement inférieur à la moyenne de la période. Des périodes de marché haussier primaire et secondaire peuvent exister au sein d’une phase de marché baissier séculaire, bien que la tendance générale reste à la baisse.

Les raisons d’un marché baissier

Les origines d’un marché baissier sont souvent diverses et varient d’une fois à l’autre. Une économie chancelante entraîne généralement un marché baissier. Une augmentation du taux de chômage, une baisse du revenu disponible ou une diminution de la productivité sont autant de symptômes d’un affaiblissement de l’économie, qui débouchera sur un marché baissier.

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Une intervention directe du gouvernement dans l’économie, comme une augmentation des impôts ou du taux d’intérêt principal de la banque centrale, peut également déclencher un marché baissier.

Un marché baissier, en revanche, peut n’avoir aucune justification économique. Une tendance négative peut également être causée par une réduction de la confiance des investisseurs. Telle était la situation lors du marché baissier de 2018. Les ventes d’actions ont été impactées par le pessimisme des investisseurs. Cela explique également pourquoi le marché baissier n’a duré que quelques semaines avant que les marchés ne récupèrent leurs pertes.

Les nombreuses étapes du marché baissier

Les tendances du marché baissier sont généralement classées en quatre phases :

La première phase du marché est marquée par des prix élevés et une grande confiance des investisseurs. La confiance des investisseurs et les prix chutent à mesure que la fin de la première phase approche. Il existe plusieurs explications à cette baisse de confiance, dont certaines ont déjà été mentionnées.

Les prix s’effondrent dans la deuxième phase. En conséquence, les rendements chutent, et la plupart des indications précédemment haussières pointent désormais vers le bas. La plupart des acteurs du marché sont pris de panique et tentent de vendre leurs actifs le plus rapidement possible pour limiter leurs pertes, ce qui entraîne une baisse générale des prix. C’est la phase de capitulation.

Les spéculateurs entrent sur le marché dans la troisième phase, anticipant une future hausse des prix et commençant à racheter des stocks. Par conséquent, comme la demande augmente, certains prix ont tendance à grimper.

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La tendance générale des prix est toujours à la baisse dans la quatrième et dernière phase, mais elle est moins forte que dans la deuxième. La phase de marché baissier se transforme en phase de marché haussier lorsque les bonnes nouvelles et les prix bas recommencent à attirer les investisseurs.

Les termes marché baissier et marché haussier sont utilisés de manière interchangeable.

L’origine des noms bear market et bull market, qui désignent des phases négatives et haussières, n’est pas claire. L’explication la plus populaire, cependant, les relie aux styles de combat des deux animaux. L’ours utilise ses pattes pour attaquer par le haut et tenter d’écraser son adversaire. Le taureau, quant à lui, utilise ses cornes pour attaquer de bas en haut, en essayant d’élever son adversaire.

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