La FSB recommande une interdiction des stablecoin

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Le 14 avril dernier, le Conseil de stabilité financière (CSF) a publié dans une étude les défis posés par l’émergence des pièces de monnaie stablecoin marché financier mondial.

Selon ce document, les stablecoin, comme les autres cryptomonnaies, “améliorent l’efficacité de la fourniture de services financiers”.

Toutefois, elles présentent également des risques pour la stabilité financière si elles sont adoptées à grande échelle.

Parmi leurs recommandations figure l’habilitation des autorités locales à interdire certaines stablecoin dans leurs propres juridictions.

L’adoption généralisée des stablecoin : aubaine ou malédiction ?

La principale préoccupation est l’adoption globale des stablecoin. Si elle se produit, elle pourrait potentiellement donner lieu à une infrastructure de paiement indépendante.

Selon eux, des problèmes de réglementation pourraient surgir de l’adoption généralisée des stablecoin, surtout si elles sont décentralisées.

Dans certaines nouvelles économies de marché émergentes, le document a révélé que les stablecoin libellées en devises étrangères sont plus préoccupantes car elles pourraient remplacer les monnaies fiduciaires, les dépôts des particuliers ou les actifs sûrs. Parmi eux, il y a la crainte que la situation puisse “exacerber les retraits des banques”.

FSB : donner du pouvoir aux autorités locales

La recommandation du FSB est d’habiliter les autorités locales à réglementer, contrôler et interdire l’utilisation des stablecoin, y compris le pouvoir d’interdire les “systèmes totalement décentralisés”.

Le FSB définit une stablecoin “mondiale” comme un jeton qui a “la portée et l’adoption potentielles à travers de multiples juridictions et le potentiel pour atteindre un volume substantiel”.

Des exemples de ces pièces stables sont le Tether (USDT) et le TrueUSD (TUSD) – tous deux soutenus par le dollar américain.

Dix recommandations sur les stablecoin

Le FSB recommande qu’en réglementant les pièces stables mondiales, ils :

  • devraient être réglementées et supervisées de manière exhaustive ;
  • devraient être réglementées de manière fonctionnelle et proportionnelle à leurs risques ;
  • devraient être réglementées et supervisées par une juridiction transfrontalière et intersectorielle qui soutient chaque surveillance ;
  • avoir des cadres de gouvernance qui soient complets et qui définissent les responsabilités ;
  • disposer d’un cadre efficace de gestion des risques ;
  • disposer de systèmes solides pour la sauvegarde, la gestion et le stockage des données ;
  • disposer de plans de récupération et de résolution appropriés ;
  • fournir des informations transparentes sur les fonctions, y compris tout mécanisme de stabilisation ;
  • fournir une clarté juridique sur l’applicabilité des droits de rachat ; et
  • satisfaire à toutes les exigences de réglementation, de supervision et de contrôle de toute juridiction avant d’opérer.

Comment cela pourrait-il affecter le marché de la cryptographie ?

Cela signifie que les sociétés de crypto pourraient potentiellement relever du même cadre réglementaire que les banques et autres prestataires de services financiers.

Pour l’instant, on s’attend à ce que les banques centrales commencent à intensifier leurs efforts de coopération avec d’autres banques centrales afin de renforcer les efforts de surveillance des émetteurs et des courtiers de pièces de monnaie stables.

Richy Qiao, directeur général d’Ampleforth, a déclaré que ce changement est attendu, ajoutant :

“Les grosses stablecoin qui sont centralisées ou liées au système financier ne fonctionnent que jusqu’à ce qu’elles aient de l’importance. Les recommandations du FSB sont inévitables et pourraient faire en sorte que l’avenir de l’ensemble de l’écosystème crypto passe sous le contrôle de ceux qui contrôlent ces types d’actifs fiat-backed réglementés”.

Si les recommandations du FSB sont adoptées, cela pourrait également entraîner une diminution de la liquidité des cryptomonnaies. La promesse d’un système sans permission et sans friction, qui semble être l’une de ses caractéristiques les plus uniques, est également en danger.

Les projets de blockchain qui dépendent fortement des stablecoin comme le MakerDAO et le Compound, ainsi que d’autres projets de financement décentralisé (DeFi) pourraient souffrir énormément.

L’adoption des recommandations du FSB pourrait mettre le secteur des crypto-monnaies dans une position précaire.

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