Soft Peg

En finance, un soft peg est une méthode permettant de maintenir la valeur d’une monnaie dans une certaine fourchette par rapport à une monnaie de réserve en utilisant un régime de taux de change.

Qu’est-ce qu’un soft peg ?

La méthode du soft peg est un régime de taux de change appliqué à une monnaie qui stabilise sa valeur par rapport à une monnaie ancrée ou une monnaie de réserve. Les autres méthodes d’ancrage sont le hard peg et le flexible peg. La principale différence entre le soft peg et le hard peg est que le soft peg permet une flexibilité limitée de la politique monétaire. L’objectif est de permettre aux gouvernements de faire face aux fluctuations.
L’ancrage est un outil de politique monétaire qui permet de fixer la valeur d’une monnaie par rapport à une autre monnaie ou à une marchandise. Dans les crypto-monnaies, l’ancrage est utilisé pour maintenir la stabilité du marché face aux fluctuations. La méthode du soft peg permet une certaine fluctuation entre la valeur de la crypto-monnaie ancrée et son ancrage. La méthode du hard peg ne permet aucune fluctuation et la valeur de la crypto-monnaie ancrée reste exactement égale à son ancrage à tout moment.

La monnaie à ancrage souple la plus célèbre est le yuan chinois, qui a été ancré au dollar de 1994 à 2005. Dans le cadre du système de rattachement souple, la valeur du yuan était autorisée à évoluer dans une fourchette étroite autour de sa valeur cible fixe. Après 2005, la Chine a réévalué sa monnaie pour qu’elle s’apprécie de 2,1 % par rapport au dollar.

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Le système d’ancrage souple ne doit pas être confondu avec le « flottement libre », dans lequel une monnaie n’est pas liée à une autre monnaie.

Avantages de la méthode de l’ancrage souple

L’ancrage souple peut apporter stabilité et prévisibilité aux marchés des changes. Il est particulièrement avantageux pour les pays dont la monnaie est très volatile ou dont le taux d’inflation est élevé. Par exemple, le gouvernement chinois a utilisé l’ancrage souple pour stabiliser son économie pendant les périodes d’inflation élevée et l’empêcher de s’échanger trop en dessous de son taux de change officiel.

Tether est un exemple de crypto-monnaie qui utilise à la fois des ancrages fermes et souples. Il a un hard peg de 1 USD et un soft peg qui lui permet de monter ou descendre de 2%.

Sur les marchés de crypto-monnaies modernes, les soft pegs sont courants. Historiquement, le bitcoin a été relativement volatile par rapport aux monnaies fiduciaires, telles que le dollar américain. Cela signifie que sa valeur a parfois augmenté et diminué de façon spectaculaire. Cette situation convient aux opérateurs qui veulent tirer parti des mouvements de prix à court terme, mais elle pose des problèmes à ceux qui veulent que leur crypto-monnaie soit utile en tant que monnaie courante : si vous recevez 100 dollars de bitcoin aujourd’hui, quelle sera sa valeur demain ?

Les soft pegs visent à résoudre ce problème en liant étroitement les crypto-monnaies à des monnaies fiduciaires plus stables, comme le dollar américain ou l’or. En fixant sa valeur de cette manière, il devient possible pour les gens d’utiliser leurs jetons de crypto-monnaie comme leur monnaie quotidienne.
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