Un DEX (Decentralized Exchange) est une plateforme d’échange de cryptomonnaies qui fonctionne sans intermédiaire. Contrairement à un exchange centralisé (CEX) comme Binance ou Coinbase, personne ne détient vos fonds. Les échanges se font directement entre wallets via des smart contracts.
DEX vs CEX : les différences
| Critère | DEX | CEX |
|---|---|---|
| Contrôle des fonds | Vous (votre wallet) | L’exchange |
| KYC (identité) | Non requis | Obligatoire |
| Tokens disponibles | Tout token déployable | Sélection limitée |
| Vitesse | Variable (selon blockchain) | Rapide |
| Frais | Gas fees + frais de swap | Frais de trading |
Les modèles de DEX
AMM (Automated Market Maker) : le modèle dominant. Uniswap, Curve, PancakeSwap utilisent des liquidity pools et des formules mathématiques pour déterminer les prix. Pas de carnet d’ordres, pas besoin de contrepartie directe.
Order book on-chain : des DEX comme dYdX reproduisent le carnet d’ordres traditionnel, mais sur blockchain. Plus adapté au trading avancé (ordres limites, levier).
Agrégateurs : des services comme 1inch ou Paraswap comparent les prix sur plusieurs DEX et routent votre échange vers la meilleure offre.
Les chiffres
Uniswap a traité plus de 1 700 milliards de dollars de volume cumulatif depuis son lancement. En 2023, les DEX représentaient environ 15 à 20% du volume total d’échange crypto.
Quand utiliser un DEX ?
Un DEX est le bon choix quand vous voulez échanger des tokens qui ne sont pas encore listés sur les CEX, quand vous souhaitez garder le contrôle total de vos fonds, ou quand vous participez à la DeFi. Pour des montants importants de tokens majeurs, les CEX offrent souvent une meilleure liquidité et des frais plus bas (hors gas).