Hyperliquid négocierait avec la maison mère de Kraken pour proposer des perps aux États-Unis

Hyperliquid serait en discussions avancées avec la maison mère de Kraken afin de proposer des contrats perpétuels crypto aux traders américains, mais aucun accord définitif n’est confirmé. L’information repose sur une source non institutionnelle et plusieurs aspects du projet restent inconnus. Lancée sur son réseau principal en 2024, avant l’airdrop communautaire de HYPE à la fin de cette même année, la blockchainBlockchainRegistre numerique decentralise et infalsifiable qui enregistre des transactions dans des blocs enchaines. proposait déjà plus de 300 marchés perpétuels et au comptant. Voici ce que ce rapprochement pourrait changer et pourquoi les véritables perps se distinguent des produits continus traditionnels.

Hyperliquid chercherait une porte d’entrée réglementée aux États-Unis

Le projet envisagé réunirait l’infrastructure de marché d’Hyperliquid et une entité liée à Kraken pour distribuer des contrats perpétuels crypto aux traders américains. Les discussions seraient à un stade avancé, sans être finalisées.

Hyperliquid exploite une blockchain de couche 1, c’est-à-dire un réseau disposant de son propre mécanisme d’exécution et de règlement des transactions. Son réseau principal a été lancé en 2024, avant la distribution communautaire du jeton HYPE à la fin de cette année-là. La plateforme proposait alors plus de 300 marchés perpétuels et au comptant directement sur sa blockchain.

Cette antériorité apporte une infrastructure déjà consacrée au trading. Elle ne suffit toutefois pas à rendre les produits accessibles aux États-Unis. L’existence de discussions ne garantit ni leur aboutissement ni l’autorisation d’un futur service. L’information reste à confirmer par les entreprises concernées ou par un document réglementaire consultable.

Comment le montage pourrait fonctionner ?

La répartition exacte des responsabilités n’est pas connue. Le scénario rapporté suggère néanmoins qu’Hyperliquid fournirait tout ou partie de son infrastructure blockchain, tandis qu’une structure rattachée à la maison mère de Kraken apporterait le cadre opérationnel et réglementaire nécessaire à la distribution américaine.

Plusieurs fonctions devraient alors être attribuées clairement :

1. Hyperliquid pourrait assurer l’exécution technique ou le règlement sur sa blockchain.
2. L’entité partenaire pourrait encadrer l’accès des clients américains et la commercialisation du produit.
3. Le dispositif devrait préciser la garde des actifs, la gestion des garanties et les mécanismes de liquidation.
4. Les documents définitifs devraient identifier l’opérateur responsable du produit et les autorisations utilisées.

Ces éléments ne sont pas confirmés à ce stade. La distinction entre une infrastructure technique et l’entité qui distribue le contrat sera déterminante, car un partenaire réglementé ne rend pas automatiquement conforme chaque produit construit sur une blockchain.

Le verrou réglementaire des contrats perpétuels

Hyperliquid ne peut pas simplement ouvrir ses marchés décentralisés aux traders américains. Les contrats perpétuels sont des dérivés et leur distribution dépend d’un cadre réglementaire distinct de celui d’un simple achat de crypto au comptant.

Un perp permet de prendre une exposition à la hausse ou à la baisse sans date d’expiration. Il peut être négocié 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 grâce à une infrastructure blockchain. Des mécanismes financiers maintiennent son prix proche de celui de l’actif de référence, tandis que les positions assorties d’un effet de levier peuvent être liquidées lorsque leur garantie devient insuffisante.

Le partenariat recherché viserait donc moins à résoudre une difficulté technique qu’à créer une voie de distribution compatible avec le marché américain. Il resterait à connaître la nature juridique du contrat, les catégories de clients admises et les restrictions éventuelles. Sans ces informations, il est impossible de déterminer si le produit américain reproduirait réellement les perps proposés ailleurs.

Ce qu’un véritable perp changerait face aux produits continus

Le point décisif tient à l’absence d’échéance. Un contrat continu de très longue durée peut ressembler à un perp dans son usage quotidien, mais il demeure juridiquement et opérationnellement un produit à terme.

En 2018, TD Ameritrade, alors associé à Charles Schwab, avait lancé une forme de négociation 24/5. D’autres courtiers et Cboe ont ensuite étendu l’accès à certains titres et options sur indices pendant une partie plus large de la semaine. Cboe a également lancé des contrats continus arrivant à échéance après 120 mois, tandis que Robinhood propose des perps crypto à ses clients européens.

Une offre Hyperliquid accessible aux États-Unis franchirait donc un seuil différent. Elle réunirait potentiellement négociation permanente, absence d’échéance et règlement sur blockchain, au lieu d’allonger progressivement les horaires ou la durée d’un contrat traditionnel.

Les résistances et les inconnues à surveiller

Une telle évolution pourrait modifier la concurrence entre plateformes crypto, courtiers et places de dérivés traditionnelles. Les acteurs établis du secteur ont déjà organisé leur opposition aux modèles susceptibles de déplacer l’activité vers des marchés ouverts en continu.

Les prochaines informations décisives seront l’annonce d’un accord définitif, l’identité de l’entité qui porterait le produit, le cadre réglementaire retenu, les autorisations obtenues et le calendrier. Les caractéristiques du contrat compteront tout autant : disponibilité réelle 24/7, absence effective d’échéance, actifs couverts et conditions d’accès.

Le sujet ne se résume pas à l’arrivée d’un nouveau produit crypto aux États-Unis. L’enjeu consiste à savoir si un véritable perp onchain peut entrer dans un marché organisé sans devenir, au passage, un contrat traditionnel de très longue durée. Tant que les documents officiels manquent, cette différence doit rester au centre de l’analyse et les négociations doivent être considérées comme non confirmées.