Une DAO (Decentralized Autonomous Organization) est une organisation gérée collectivement par ses membres, sans direction centralisée. Les règles de fonctionnement sont inscrites dans des smart contracts, et les décisions sont prises par vote. Chaque membre vote proportionnellement au nombre de tokens de gouvernance qu’il détient.
Comment fonctionne une DAO ?
- Un membre soumet une proposition (modifier un paramètre du protocole, allouer des fonds, lancer un partenariat)
- Les détenteurs de tokens de gouvernance votent pendant une période définie
- Si la proposition atteint le quorum et la majorité, le smart contract l’exécute automatiquement
Uniswap, Aave, MakerDAO, Compound : la plupart des grands protocoles DeFi sont gouvernés par des DAO.
Exemples concrets
MakerDAO gère le stablecoin DAI. Les détenteurs de tokens MKR votent sur les taux d’intérêt, les types de garantie acceptés et les paramètres de risque. La trésorerie dépasse le milliard de dollars.
ConstitutionDAO (2021) a levé 47 millions de dollars en quelques jours pour tenter d’acheter un exemplaire original de la Constitution américaine aux enchères chez Sotheby’s. L’achat a échoué, mais le projet a démontré la capacité de mobilisation des DAO.
Nouns DAO génère un NFT par jour, mis aux enchères. Les fonds alimentent une trésorerie gérée par les détenteurs de Nouns.
Les limites actuelles
Participation faible : sur la plupart des DAO, moins de 5% des détenteurs de tokens votent.
Concentration du pouvoir : les gros portefeuilles (baleines) dominent les votes. Un fonds de venture capital avec 10% des tokens pèse autant que des milliers de petits détenteurs.
Vitesse de décision : les processus de vote prennent plusieurs jours ou semaines. En situation de crise (hack, bug), la lenteur peut coûter cher.
Responsabilité juridique : le statut légal des DAO reste flou dans la plupart des pays. Le Wyoming (USA) a été le premier État à reconnaître un cadre légal pour les DAO en 2021.