Ethereum (ETH) : guide complet et notre avis en 2026

Qu’est-ce qu’Ethereum ?

Ethereum est une blockchain programmable lancée en juillet 2015 par Vitalik Buterin, alors âgé de 21 ans. Son idée de départ était simple : prendre le concept de registre distribué inventé par Bitcoin et y ajouter la capacité d’exécuter des programmes informatiques. Le résultat, c’est une sorte d’ordinateur mondial partagé entre des milliers de machines, où n’importe qui peut déployer des applications sans demander la permission à un intermédiaire.

Avec une capitalisation comprise entre 400 et 500 milliards d’euros en 2026, ETH occupe la deuxième place du classement crypto derrière Bitcoin. Mais la comparaison s’arrête là : Bitcoin vise le rôle de réserve de valeur numérique, tandis qu’Ethereum se positionne comme l’infrastructure de base pour la finance décentralisée (DeFi), les tokens non fongibles (NFT) et des centaines d’applications décentralisées (dApps).

Le jeton natif du réseau, l’ether (ETH), remplit deux fonctions : il sert de carburant pour payer les frais de calcul sur la blockchain, et il constitue l’actif de staking qui sécurise le réseau depuis le passage au Proof of Stake en 2022.

Comment fonctionne Ethereum ?

La machine virtuelle Ethereum (EVM)

Au coeur du réseau se trouve l’Ethereum Virtual Machine (EVM), un environnement d’exécution standardisé. Chaque noeud du réseau fait tourner une copie identique de cette machine virtuelle. Quand un développeur déploie un smart contract - un programme autonome écrit en Solidity ou Vyper - ce code est compilé en bytecode puis exécuté par l’EVM sur chaque noeud. Le résultat est le même partout, ce qui garantit un consensus sur l’état du réseau.

Les smart contracts

Un smart contract est un morceau de code stocké sur la blockchain qui s’exécute automatiquement quand certaines conditions sont remplies. Par exemple, un contrat de prêt DeFi vérifie la valeur du collatéral déposé, calcule les intérêts et liquide la position si le ratio tombe sous un seuil précis. Tout cela sans intervention humaine.

Plus de 500 000 développeurs travaillent sur Ethereum et ses couches secondaires. C’est de loin la plus grande communauté de développeurs blockchain au monde.

Les frais de gas

Chaque opération sur Ethereum consomme du “gas”, une unité qui mesure la quantité de calcul nécessaire. Le prix du gas fluctue selon la demande : en période calme, une transaction simple coûte entre 1 et 5 EUR sur la couche principale (L1). En cas de forte congestion, ce montant peut dépasser 20 EUR, voire bien plus lors des pics extrêmes.

TIP

Pour éviter les frais élevés sur le L1, utilisez un layer 2 comme Arbitrum, Optimism ou Base. Les transactions y coûtent généralement moins de 0,01 EUR depuis la mise à jour Dencun de mars 2024.

Le Proof of Stake

Depuis “The Merge” de septembre 2022, Ethereum fonctionne en Proof of Stake (PoS). Les validateurs déposent 32 ETH en garantie pour proposer et valider des blocs. En contrepartie, ils reçoivent des récompenses en ETH. Ce mécanisme a remplacé le minage (Proof of Work) et réduit la consommation énergétique du réseau d’environ 99,95%.

Aujourd’hui, près de 28% de l’offre totale d’ETH est stakée, soit via des validateurs individuels, soit via des protocoles de staking liquide comme Lido ou Rocket Pool.

L’écosystème Ethereum en 2026

DeFi : la finance sans intermédiaire

Ethereum reste le terrain de jeu principal de la DeFi. La valeur totale verrouillée (TVL) sur l’ensemble de l’écosystème - L1 et L2 compris - se situe entre 60 et 80 milliards de dollars. Les protocoles les plus utilisés :

Aave : prêt et emprunt décentralisé. Plus de 15 milliards de dollars de liquidités déployées.
Uniswap : échange décentralisé (DEX) qui a inventé le modèle de market maker automatisé (AMM). Plus de 2 000 milliards de dollars de volume cumulé depuis sa création.
Lido : staking liquide d’ETH. Les utilisateurs déposent leurs ETH et reçoivent du stETH en retour, un jeton liquide qu’ils peuvent utiliser dans d’autres protocoles DeFi.
MakerDAO : le protocole qui émet le stablecoin DAI, adossé à des collatéraux déposés par les utilisateurs.

Les stablecoins

Ethereum héberge la majorité des stablecoins en circulation. L’USDC de Circle et le DAI de MakerDAO concentrent ensemble plusieurs dizaines de milliards de dollars. Ces jetons à valeur stable servent de pont entre la finance traditionnelle et la DeFi.

Les Layer 2

Les L2 sont des réseaux secondaires qui traitent les transactions en dehors du L1, puis publient un résumé compressé sur Ethereum. Ce mécanisme conserve la sécurité du réseau principal tout en offrant des frais très bas et un débit élevé.

Les quatre L2 les plus actifs en 2026 :

Layer 2	Type	Particularité
Arbitrum	Optimistic Rollup	L2 avec la plus grosse TVL, écosystème DeFi riche
Optimism	Optimistic Rollup	Gouvernance décentralisée (OP token), Superchain
Base	Optimistic Rollup	L2 de Coinbase, forte croissance retail
zkSync	ZK Rollup	Preuves cryptographiques, confirmation rapide

NOTE

Les L2 représentent aujourd’hui plus de la moitié de l’activité on-chain de l’écosystème Ethereum. La stratégie “rollup-centric roadmap” adoptée par la fondation Ethereum depuis 2021 porte ses fruits.

Les NFT

Le marché NFT a connu une correction importante après l’euphorie de 2021-2022. Mais Ethereum reste la blockchain de référence pour les collections à forte valeur (CryptoPunks, Bored Apes, Art Blocks) et pour les cas d’usage émergents : billetterie, certification, identité numérique. Les L2, en particulier Base et zkSync, permettent de frapper des NFT pour quelques centimes, ce qui ouvre la porte à des usages grand public.

Les mises à jour clés

The Merge - Septembre 2022

La fusion entre la Beacon Chain (PoS) et le mainnet (PoW) reste la plus grande mise à jour de l’histoire d’Ethereum. Résultat : fin du minage, réduction de la consommation énergétique de 99,95%, et passage à un modèle où ce sont les détenteurs d’ETH qui sécurisent le réseau. Le risque d’exécution était considérable - le réseau valait déjà plusieurs centaines de milliards de dollars au moment de la bascule.

Shanghai/Capella - Avril 2023

Cette mise à jour a activé les retraits de staking. Avant Shanghai, les ETH déposés sur la Beacon Chain étaient bloqués sans date de sortie définie. L’ouverture des retraits a rassuré les stakers et entraîné une augmentation du taux de staking. Contrairement aux craintes de certains, il n’y a pas eu de vente massive après l’activation.

Dencun - Mars 2024

Dencun a introduit les “blobs”, un nouveau type de stockage temporaire sur Ethereum (EIP-4844, aussi appelé proto-danksharding). Les L2 utilisent ces blobs pour publier leurs données à un coût bien plus bas qu’avant. Résultat concret : les frais sur les L2 ont baissé de plus de 90% après la mise à jour. Une transaction sur Arbitrum ou Base coûte désormais moins d’un centime dans la plupart des cas.

IMPORTANT

Dencun a rendu les L2 économiquement viables pour le grand public. Avant cette mise à jour, une transaction sur un L2 coûtait entre 0,10 et 0,50 EUR. Aujourd’hui, c’est souvent en dessous de 0,01 EUR.

Pectra - 2025

Pectra a regroupé les mises à jour Prague (couche d’exécution) et Electra (couche de consensus). Parmi les changements : des améliorations de l’abstraction de compte (EIP-7702) qui simplifient l’expérience utilisateur des portefeuilles, et une augmentation du nombre maximum de blobs par bloc. L’objectif est de continuer à réduire les coûts pour les L2 tout en préparant le terrain pour le danksharding complet.

Points forts d’Ethereum

L’écosystème le plus vaste. Aucune autre blockchain ne concentre autant de développeurs, de protocoles et de liquidités. Cette masse critique crée un effet de réseau difficile à répliquer : les nouveaux projets se déploient sur Ethereum parce que c’est là que se trouvent les utilisateurs et les capitaux.

La composabilité. Sur Ethereum, chaque smart contract peut interagir avec n’importe quel autre. Un utilisateur peut emprunter sur Aave, échanger sur Uniswap et fournir de la liquidité sur Curve dans une seule transaction. Cette interopérabilité native est un avantage structurel.

La décentralisation. Avec plus de 900 000 validateurs et des milliers de noeuds répartis dans le monde, Ethereum est la blockchain PoS la plus décentralisée. Cette résilience compte pour les institutions qui veulent construire sur une infrastructure résistante à la censure.

L’adoption institutionnelle. L’approbation des ETF spot Ethereum par la SEC américaine en janvier 2024 a marqué un tournant. Les flux d’investissement institutionnels vers ETH ont augmenté, et de grandes entreprises financières (BlackRock, Fidelity) proposent désormais une exposition directe à ETH via des produits régulés.

La feuille de route claire. La stratégie de scalabilité centrée sur les rollups progresse selon le plan. Chaque mise à jour apporte des améliorations concrètes et mesurables (baisse des frais, meilleure UX, plus de débit).

Points faibles d’Ethereum

Les frais L1 restent élevés. En période de congestion, une interaction avec un smart contract sur le L1 peut coûter 20 à 50 EUR, voire plus. Cette réalité pousse les utilisateurs vers les L2, mais fragmenter la liquidité entre plusieurs réseaux crée d’autres complications.

WARNING

Avant d’envoyer une transaction sur le L1 Ethereum, vérifiez les frais de gas en temps réel sur un site comme etherscan.io/gastracker. Envoyer en période creuse (nuit, week-end) permet d’économiser 50 à 70% sur les frais.

La scalabilité L1 limitée. Ethereum traite environ 15 à 30 transactions par seconde sur sa couche principale. C’est insuffisant pour supporter une adoption mondiale sans les L2. La dépendance aux couches secondaires ajoute de la complexité pour l’utilisateur final : choix du L2, bridges entre réseaux, liquidité fragmentée.

Le caractère parfois inflationnaire. Depuis The Merge et l’EIP-1559, une partie des frais de transaction est brûlée. Quand l’activité on-chain est forte, ETH devient déflationnaire (plus d’ETH brûlé que créé). Mais en période calme, les émissions de staking dépassent le burn, et l’offre totale augmente légèrement. Cette dynamique rend la politique monétaire d’ETH moins prévisible que celle de Bitcoin.

La complexité technique. Utiliser Ethereum de manière optimale demande de comprendre les concepts de gas, de L2, de bridges, de slippage. La courbe d’apprentissage reste raide pour les débutants, même si l’abstraction de compte (EIP-7702) devrait améliorer les choses à terme.

La concurrence des L1 alternatives. Des blockchains comme Solana, Sui ou Aptos offrent des frais quasi nuls et des confirmations quasi instantanées sur leur couche principale. Pour certains cas d’usage (trading haute fréquence, gaming, micro-paiements), ces alternatives attirent des utilisateurs et des développeurs.

Notre avis sur Ethereum

Notre verdict sur Ethereum est positif.

ETH reste le centre de gravité de la finance décentralisée et des smart contracts. Plus de la moitié des applications DeFi, des stablecoins et des NFT tournent sur Ethereum ou sur ses L2. Cette position dominante est soutenue par un écosystème de développeurs sans équivalent, un effet de réseau auto-renforçant et une feuille de route technique qui livre des résultats concrets à chaque mise à jour.

L’approbation des ETF spot en 2024 a ouvert la porte aux capitaux institutionnels. Pour un investisseur, c’est un signal de maturation : ETH n’est plus réservé aux early adopters. Les grandes sociétés de gestion d’actifs le traitent désormais comme une classe d’actifs à part entière.

La stratégie L2 fonctionne. Dencun a réduit les frais des L2 de plus de 90%, et Pectra poursuit dans cette direction. L’objectif final - des millions de transactions par seconde à quelques centimes chacune, sécurisées par le L1 Ethereum - semble atteignable sur les prochaines années.

Les risques à surveiller : la fragmentation de la liquidité entre L2, la concurrence des L1 alternatives, et l’incertitude réglementaire dans certaines juridictions. Le caractère parfois inflationnaire d’ETH en période de faible activité mérite aussi une attention particulière.

CAUTION

ETH reste un actif volatile. Les corrections de 50 à 80% par rapport aux sommets historiques se sont déjà produites plusieurs fois. N’investissez que des sommes dont vous n’avez pas besoin à court terme, et considérez une stratégie d’achat progressif (DCA) pour lisser votre prix d’entrée.

Pour qui est adapté Ethereum ? Pour les investisseurs qui croient au potentiel de la finance décentralisée et des applications blockchain, et qui veulent s’exposer à la plateforme leader du secteur. ETH est aussi un choix logique pour ceux qui utilisent activement la DeFi, le staking ou les L2.

FAQ

Quelle est la différence entre Ethereum et Bitcoin ?

Bitcoin est conçu comme une réserve de valeur numérique avec une offre fixe de 21 millions de jetons et des fonctionnalités volontairement limitées. Ethereum est une plateforme de smart contracts programmable, où les développeurs peuvent déployer des applications décentralisées (DeFi, NFT, jeux). L’offre d’ETH n’a pas de plafond fixe, mais un mécanisme de burn (EIP-1559) peut rendre l’actif déflationnaire en période de forte activité. Les deux projets sont complémentaires plutôt que concurrents directs.

Faut-il staker ses ETH ?

Le staking d’ETH génère un rendement annuel situé entre 3 et 5% selon les conditions du réseau. Si vous prévoyez de conserver vos ETH sur le long terme, le staking est une option intéressante pour générer des revenus passifs. Les solutions de staking liquide comme Lido ou Rocket Pool permettent de staker sans bloquer 32 ETH et sans gérer de validateur soi-même. Le risque principal : un bug dans le smart contract du protocole de staking liquide pourrait affecter vos fonds.

Où acheter de l’ETH en France ?

ETH est disponible sur toutes les grandes plateformes d’échange enregistrées auprès de l’AMF : Coinbase, Binance, Kraken, Coinhouse, Bitstamp. Des néobanques comme Revolut ou Trade Republic proposent aussi l’achat d’ETH, avec une expérience plus simple mais moins de contrôle (pas de retrait vers un portefeuille externe sur toutes les plateformes). Pour des montants importants, privilégiez une plateforme PSAN/CASP qui vous permet de retirer vos ETH vers votre propre portefeuille.