VeChain (VET) : notre avis sur la blockchain supply chain

Qu’est-ce que VeChain ?

VeChain est une blockchainBlockchainRegistre numerique decentralise et infalsifiable qui enregistre des transactions dans des blocs enchaines. de couche 1 conçue pour la traçabilité des produits et la gestion de la supply chain. Le projet a été fondé en 2015 par Sunny Lu, ancien directeur informatique (CIO) de Louis Vuitton Chine. Son parcours dans le luxe, où l’authentification des produits est un enjeu permanent, a directement orienté la vision du projet : utiliser la blockchain pour prouver l’origine, le parcours et l’authenticité d’un objet physique.

Le réseau principal, VeChainThor, a été lancé en juin 2018 après une migration depuis EthereumEthereumBlockchain programmable qui permet de creer des smart contracts et des applications decentralisees. (VeChain existait d’abord comme token ERC-20). L’idée de départ : offrir aux entreprises une infrastructure blockchain prête à l’emploi, sans leur demander de comprendre la cryptographie ou de gérer des noeuds. Un positionnement B2B (business-to-business) assumé dès le premier jour.

Le token natif, VET, sert de réserve de valeur et de moyen de transfert sur le réseau. Sa particularité : détenir du VET génère automatiquement du VTHO (VeThor), le second token de l’écosystème, qui sert à payer les frais de transaction. Ce modèle à deux tokens est au coeur de l’architecture économique de VeChain.

En termes de capitalisation, VET se situe autour de la 70e place du classement mondial des cryptomonnaies début 2026, avec une valorisation d’environ 700 millions de dollars. Le prix du VET oscille autour de 0,008 dollar - loin de son sommet historique à 0,27 dollar atteint en avril 2021. Le supply en circulation dépasse 85 milliards de VET, proche du maximum fixé à 86,7 milliards.

Comment fonctionne VeChain ?

Proof of Authority : le consensus par la réputation

Contrairement à Bitcoin (Proof of Work) ou Ethereum (Proof of StakeProof of StakeMecanisme de consensus ou les validateurs mettent en jeu leurs tokens pour securiser le reseau.), VeChain utilise le Proof of Authority (PoA). Dans ce modèle, les validateurs ne sont pas sélectionnés en fonction de leur puissance de calcul ou de leur mise, mais en fonction de leur identité vérifiée et de leur réputation.

Les validateurs de VeChain, appelés Authority Masternodes, sont des entités connues qui passent un processus de vérification KYC (Know Your Customer) auprès de la VeChain Foundation. Pour opérer un Authority Masternode, il faut détenir au minimum 25 millions de VET et satisfaire des critères stricts de fiabilité.

Ce choix de design a une conséquence directe : le réseau est rapide et peu gourmand en énergie, mais la validation est centralisée entre les mains d’un nombre limité d’acteurs identifiés. Selon un rapport de Centre Testing International (CTI) publié en 2025, les émissions carbone annuelles de VeChainThor s’élèvent à environ 4,58 tonnes métriques - une fraction infime comparée aux blockchains en Proof of Work.

En 2022, VeChain a déployé le PoA 2.0, une mise à jour qui améliore la finalité des transactions (une fois confirmée, une transaction ne peut plus être annulée) et renforce la sécurité du réseau contre les tentatives de manipulation.

Le modèle à deux tokens : VET et VTHO

C’est la spécificité économique de VeChain. Le réseau fonctionne avec deux tokens distincts qui remplissent des rôles séparés :

• VET : token principal de valeur et de gouvernance. Détenir du VET génère du VTHO de manière passive, comme un compte bancaire qui produit des intérêts.
• VTHO (VeThor) : token utilitaire consommé pour payer les frais de transaction (gas). Chaque opération sur la blockchain coûte une quantité de VTHO, qui est ensuite brûlée.

L’intérêt de cette séparation : les entreprises peuvent anticiper leurs coûts d’utilisation. Le prix du VET peut fluctuer sur le marché sans impacter directement le coût des transactions pour un utilisateur qui a accumulé du VTHO. C’est un avantage concret pour les cas d’usage industriels, où la prévisibilité des coûts est prioritaire.

Depuis la mise à jour Hayabusa déployée en décembre 2025, 100% des frais de transaction en VTHO sont brûlés, créant un mécanisme déflationniste. Le stakingStakingBlocage de cryptomonnaies pour securiser un reseau Proof of Stake et recevoir des recompenses. minimum a aussi été abaissé à 10 000 VET (environ 80 dollars), avec des rendements annuels entre 5% et 8% pour les validateurs, dont 70% sont redistribués aux délégateurs.

Performances techniques

L’écosystème VeChain

Supply chain et traçabilité : le coeur du projet

VeChain s’est construit autour de partenariats concrets avec des entreprises :

• Walmart Chine : traçabilité alimentaire. Les consommateurs peuvent scanner un QR code sur les produits pour vérifier l’origine, les conditions de transport et la date de production. Le système couvre des centaines de références en magasin.
• BMW : suivi des composants automobiles pour prévenir la contrefaçon de pièces détachées. Chaque pièce reçoit une identité numérique inscrite sur la blockchain.
• LVMH : authentification des produits de luxe, un cas d’usage direct lié à l’expérience de Sunny Lu chez Louis Vuitton.
• DNV (anciennement DNV GL) : partenaire stratégique qui utilise VeChain pour ses services de certification et d’audit. DNV a développé des applications comme “My Story” pour la traçabilité du vin italien.
• Bayer Chine : transparence des données d’essais cliniques.

Le principe technique repose sur des puces NFC ou des QR codes attachés aux produits physiques. Ces identifiants sont liés à un enregistrement sur la blockchain VeChainThor, créant un jumeau numérique de chaque objet. A chaque étape de la chaîne logistique, un nouvel enregistrement est ajouté - du fabricant au distributeur, puis au détaillant.

VeBetterDAO et développement durable

Lancé en 2024-2025, VeBetterDAO est la couche de gouvernance décentralisée de VeChain orientée vers le développement durable. Le principe : récompenser les comportements écologiques avec des tokens B3TR.

Parmi les applications concrètes :

• GreenCart : récompense les achats de produits éco-responsables. Le programme revendique une contribution à la réduction de plus de 5,5 millions de tonnes d’émissions CO2 via des partenariats comme Too Good To Go.
• Mugshot : incite au recyclage en distribuant des tokens B3TR pour chaque action de tri vérifiée.
• 4Ocean : partenariat pour le retrait de 300 000 livres de déchets plastiques des océans par an, avec des récompenses tokenisées pour les participants.

Cette orientation vers l’ESG (Environnement, Social, Gouvernance) positionne VeChain sur un créneau porteur, les régulations européennes (MiCAMiCAReglement europeen Markets in Crypto-Assets qui encadre les cryptomonnaies et les prestataires crypto en Europe., CSRD) poussant les entreprises à documenter leur empreinte environnementale de manière vérifiable.

DeFi et tokenisation d’actifs réels

L’écosystème DeFiDeFiFinance decentralisee : services financiers (pret, echange, epargne) fonctionnant sur blockchain sans intermediaires. de VeChain reste modeste comparé à Ethereum ou Solana. La TVL (Total Value Locked) a atteint 6,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025 - une hausse de 800% par rapport aux trimestres précédents, mais un chiffre qui reste marginal à l’échelle du marché DeFi global (plus de 100 milliards de dollars).

La mise à jour Hayabusa de décembre 2025 a introduit un système de Delegated Proof of Stake (DPoS) complet et une compatibilité renforcée avec l’EVM (Ethereum Virtual Machine), facilitant le portage d’applications depuis Ethereum. La phase suivante, appelée “Intergalactic” et prévue pour 2026, vise l’interopérabilité cross-chain et la compatibilité EVM complète.

VeChain pousse aussi vers la tokenisation d’actifs réels (RWA). Le partenariat avec Rekord cible les Digital Product Passports (DPP), un standard européen en cours de déploiement qui oblige les fabricants à fournir un passeport numérique pour chaque produit vendu dans l’UE.

Points forts de VeChain

Cas d’usage concrets en production. Walmart Chine, BMW, DNV, Bayer - VeChain a dépassé le stade des preuves de concept. La traçabilité alimentaire chez Walmart Chine fonctionne avec de vrais produits en rayon, pas sur un réseau de test.

Modèle économique adapté aux entreprises. Le système à deux tokens (VET/VTHO) permet aux entreprises de prévoir leurs coûts d’utilisation. La séparation entre valeur (VET) et gas (VTHO) protège les utilisateurs professionnels de la volatilité du marché crypto.

Positionnement ESG et réglementaire. Avec VeBetterDAO et ses outils de suivi carbone, VeChain s’aligne sur les exigences croissantes de transparence environnementale en Europe (MiCA, CSRD, Digital Product Passport). C’est un avantage concurrentiel réel à mesure que ces régulations entrent en vigueur.

Faible consommation énergétique. Le Proof of Authority consomme une fraction de l’énergie requise par le Proof of Work. Les 4,58 tonnes de CO2 annuelles du réseau le placent parmi les blockchains les plus sobres.

Fondateur crédible. L’expérience de Sunny Lu chez Louis Vuitton donne au projet une légitimité dans le secteur du luxe et de la supply chain que peu de fondateurs crypto peuvent revendiquer.

Points faibles de VeChain

Centralisation du consensus. 101 Authority Masternodes identifiés valident l’intégralité du réseau. C’est efficace, mais c’est l’opposé de la décentralisation que prône le mouvement crypto. Si une autorité exige la censure de certaines transactions, les validateurs identifiés sont des cibles faciles.

Capitalisation en déclin. VET a perdu plus de 97% de sa valeur depuis son sommet d’avril 2021 (0,27 dollar contre 0,008 dollar début 2026). La capitalisation d’environ 700 millions de dollars place le projet loin derrière les leaders du marché. Le token sous-performe BitcoinBitcoinPremiere cryptomonnaie decentralisee, creee en 2009 par Satoshi Nakamoto. et la plupart des alt-L1 depuis plusieurs années.

Écosystème DeFi embryonnaire. Une TVL de 6 millions de dollars est insignifiante comparée aux milliards verrouillés sur Ethereum, Solana ou Arbitrum. L’activité on-chain reste faible en dehors des cas d’usage supply chain.

Dépendance au marché chinois. Une part significative des partenariats de VeChain (Walmart Chine, Bayer Chine) est concentrée en Asie. Les restrictions chinoises sur les cryptomonnaies créent une incertitude réglementaire permanente pour ces collaborations.

Adoption limitée malgré les partenariats. Avoir des logos de grandes marques sur son site ne suffit pas. Le volume réel de transactions on-chain reste modeste au regard des ambitions affichées. La question est de savoir si ces partenariats vont monter en échelle ou rester des projets pilotes.

Notre avis sur VeChain

Notre verdict sur VeChain est neutre. Le projet occupe une niche intéressante - la traçabilité supply chain sur blockchain - mais les résultats concrets restent en décalage avec les promesses.

Du côté positif, VeChain a ce que beaucoup de projets crypto n’ont pas : des entreprises réelles qui utilisent la technologie en production. Walmart Chine ne scanne pas des QR codes sur un testnet. BMW ne fait pas semblant de tracer ses pièces. Cette réalité opérationnelle distingue VeChain de la majorité des projets qui se contentent d’annonces de partenariat sans déploiement.

Le positionnement ESG et la conformité avec les régulations européennes (Digital Product Passport, MiCA) ouvrent un marché potentiellement vaste. Si l’UE oblige chaque produit vendu sur son territoire à disposer d’un passeport numérique, les blockchains de traçabilité ont un rôle à jouer - et VeChain a une avance technique sur ce terrain.

Mais le revers de la médaille est clair : malgré sept ans d’existence et des dizaines de partenariats annoncés, la traduction financière reste décevante. La capitalisation stagne, le token sous-performe, la TVL DeFi est anecdotique. Le Proof of Authority sacrifie la décentralisation, ce qui éloigne une partie de la communauté crypto.

Pour un investisseur, VET représente un pari à long terme sur l’adoption blockchain par les entreprises et sur la montée en puissance des régulations de traçabilité. C’est un profil de risque élevé, avec un potentiel de hausse lié à des catalyseurs externes (régulation UE, adoption à grande échelle) plutôt qu’à la dynamique interne du marché crypto.

Un projet qui a les bons partenaires mais qui doit encore prouver qu’il peut transformer ces collaborations en adoption massive.

FAQ

VeChain est-il un bon investissement en 2026 ?

VET est un pari sur l’adoption blockchain par les grandes entreprises. Le projet a des partenariats réels (Walmart Chine, BMW, DNV) et un positionnement ESG pertinent face aux régulations européennes. Le risque : le token a perdu 97% depuis son sommet de 2021 et la capitalisation reste modeste (environ 700 millions de dollars). C’est un investissement à long terme et à haut risque. Diversifiez et n’allouez que ce que vous pouvez perdre.

Quelle est la différence entre VET et VTHO ?

VET est le token de valeur : il s’échange sur les plateformes et sa détention génère automatiquement du VTHO. VTHO est le token utilitaire : il sert à payer les frais de transaction sur le réseau VeChainThor. Quand une transaction est effectuée, du VTHO est consommé et brûlé. Cette séparation permet aux entreprises de prévoir leurs coûts d’utilisation indépendamment de la volatilité du cours de VET.

VeChain est-il décentralisé ?

Non, pas au sens classique du terme. Le réseau repose sur 101 Authority Masternodes dont l’identité est vérifiée par la VeChain Foundation. C’est un modèle Proof of Authority, plus centralisé que le Proof of Stake d’Ethereum (900 000+ validateurs) ou le Proof of Work de Bitcoin. Ce compromis est volontaire : la centralisation relative permet des performances élevées et une faible consommation énergétique, au prix de la résistance à la censure.

Où acheter du VET en France ?

VET est disponible sur les principales plateformes accessibles en France : Binance, Coinbase, Kraken, Bitpanda et KuCoin. Pour une plateforme enregistrée PSAN auprès de l’AMF, vérifiez le statut réglementaire avant d’acheter. Les frais varient de 0,1% à 2,5% selon la plateforme et le mode de paiement (virement, carte bancaire). Le VET acheté peut être stocké sur un walletWalletPortefeuille numerique qui stocke vos cles privees et permet d'envoyer et recevoir des cryptomonnaies. compatible comme VeChainThor Wallet, Sync2 ou un hardware wallet type Ledger.